El texto de Marcelo Trovato refleja exactamente lo que 3 ejecutivos de multinacionales de visita por la Argentina expusieron a Urgente24 en las 4 semanas pasadas. Jaime Dur\u00e1n Barba y Marcos Pe\u00f1a est\u00e1n en el cabotaje pero quienes mantienen contacto con quienes administran negocios y capitales extranjeros saben que el gran tema hoy d\u00eda acerca de la Administraci\u00f3n Macri no se refiere a las elecciones, cualquiera sea el resultado, sino a la desconfianza de que, a\u00fan obteniendo un resultado favorable, Mauricio Macri concrete los cambios que le exigen las corporaciones.
\nImaginamos que a esta altura de la semana aburrirlo con n\u00fameros fr\u00edos es ocioso, solo resta contemplar la realidad que la macro econom\u00eda viene arrojando luego de dieciseis meses de hipergradualismo para algunos temas y de cinismo para otros.<\/p>\n
> La inflaci\u00f3n cae demasiado lentamente.<\/p>\n
> El gasto p\u00fablico sigue creciendo.<\/p>\n
> El d\u00e9ficit fiscal se sigue incrementando.<\/p>\n
> El d\u00e9ficit quasifiscal tambi\u00e9n sigue subiendo.<\/p>\n
> La actividad lejos de repuntar, sigue cayendo.<\/p>\n
> El consumo tambi\u00e9n sigue cayendo.<\/p>\n
> El blanqueo fiscal solo alcanz\u00f3 para pagar un a\u00f1o de la Ley de Reparaci\u00f3n Hist\u00f3rica y se necesitan $ 75 mil por varios a\u00f1os para cunplir con la deuda de nuestros abuelos.<\/p>\n
> El nivel de endeudamiento es mayor y con tasas mas altas e insostenible en la mediano plazo.<\/p>\n
Mientras todo esto transcurre tenemos un ministro de Hacienda que no sabemos a qui\u00e9n le habla cuando manifiesta que as\u00ed vamos bien y que no prev\u00e9 cambios para despu\u00e9s de las elecciones. Creemos que nos sopesa cambios porque el cambio ser\u00e1 de Ministro.<\/p>\n
El mundo est\u00e1 permitiendo que sigamos haciendo la plancha en nuestra econom\u00eda mientras los pol\u00edticos se ocupan de su supervivencia y construir gobernabilidad futura, pero \u00bfcu\u00e1nto tiempo m\u00e1s vamos a mirar para otro lado que la Soja vale menos de US$ 350 la Tn.?<\/p>\n
Que cerr\u00f3 un Molino Harinero en Mar del Plata en el Granero del Mundo.<\/p>\n
Que el atraso del tipo de cambio solo contabilizando la administraci\u00f3n Cambiemos es de 28% y que el acumulado desde 2008 supera el 300%.<\/p>\n
Que la tarifas siguen atrasadas tanto de los servicios b\u00e1sicos como los de transporte. Que la asfixia impositiva es brutal y que pese a semejante recaudaci\u00f3n no alcanza para solventar el d\u00eda a d\u00eda.<\/p>\n
Cuidado Cambiemos, cuidado con seguir haciendo la plancha mucho tiempo m\u00e1s, porque as\u00ed el camino termina donde todo indica que va a terminar para evitar una crisis de magnitud, en el Fondo Monetario Internacional, otra vez y van\u2026<\/p>\n
No esperemos a tocar fondo para terminar de rodillas en el Fondo (Monetario Internacional).<\/p>\n
Mercados<\/p>\n
El Merval se termin\u00f3, al margen de los rebotes por venir, ya sea porque si hay una decisi\u00f3n pol\u00edtica (otro argumento es insostenible) de pasarnos a Emergentes, el mercado de renta variable local se termin\u00f3 y deber\u00e1n pasar varios a\u00f1os para ver los valores que hemos visto.<\/p>\n
La renta fija requiere de mucho profesionalismo y calculadora financiera en mano para encontrar curvas de rendimiento que merezcan la pena.<\/p>\n
Las Lebacs y\/o los bonos a tres a\u00f1os por venir gozan de nuestro total escepticismo, las primeras acerca de que se paguen y las segundas acerca del \u00e9xito que pueden tener sobre el 65% de tenedores de Lebacs que no son institucionales.<\/p>\n
Por suerte nos queda Brasil y los ADRs (American Depositary Receipt) que cotizan en nuestro pa\u00eds como APBR (Petrobras) y Vale que, cuando la correcci\u00f3n finalice ser\u00e1 uno de los mejores negocios que se podr\u00e1n hacer en algunos casos en su vida.<\/p>\n
Cuidado con loas cantos de sirena que llegan del exterior y cuidado con sumarse a la euforia de alguna noticia puntual, cada rebote de nuestro mercado es venta, excepto especies puntuales y de primera l\u00ednea. Cabe aclararlo.<\/p>\n
Diario Lacuenca<\/p>\n